日本度假住宅品牌 NOT A HOTEL 完成 165 亿日元 Series D 交易

2026 年 8 月 6 日，日本度假住宅品牌 NOT A HOTEL 宣布完成 Series D 轮交易。公司通过第三方配售增资获得 100 亿日元（约合人民币 4.2 亿元），同时完成 65 亿日元的老股转让，整体交易规模达到 165 亿日元（约合人民币 7 亿元）。

本轮投资方包括丰田旗下战略投资公司 Toyota Invention Partners、SBI Holdings、SBI Investment、日本株式会社セコイア以及 GLION 集团旗下 TT Lion Partners。

NOT A HOTEL 未公开本轮投前及投后估值。日本创业数据库 SPEEDA 估算，其投后估值约为 743.45 亿日元，约合人民币 31.3 亿元；该数字为第三方推算，并非品牌官方披露。

融资节奏跟随项目规模持续上升

NOT A HOTEL 成立于 2020 年。2023 年 2 月，公司完成约 28.5 亿日元 Series A 融资，累计融资达到 50 亿日元；2024 年 7 月完成约 55 亿日元 Series B，累计融资增至约 105 亿日元。同年 12 月，公司又从多家金融机构获得 105 亿日元债务融资。

2026 年 2 月，NOT A HOTEL 通过 Series C 第三方增资获得 25.98 亿日元，并从 18 家金融机构取得 75 亿日元融资。品牌当时披露，累计融资为 332 亿日元，其中股权融资 139 亿日元、债务融资 193 亿日元。

此次 Series D 新增的 100 亿日元，是 NOT A HOTEL 至今公开规模最大的一笔股权融资。与上一阶段用于扩充项目、软件和建筑能力的财务性融资相比，本轮投资方与业务协同的关系更加直接。

投资方进入出行与购买服务

NOT A HOTEL 将与 Toyota Invention Partners、GLION 集团共同推进共享所有型出行服务「NOT A GARAGE」。该服务把汽车、直升机及游艇等交通工具纳入共同所有体系，试图将前往目的地的过程与住宿体验连接起来。

Toyota Invention Partners 是丰田面向新业务设立的战略投资公司。GLION 集团则在高端汽车销售、游艇码头及相关服务领域拥有业务积累。两者的进入，将进一步扩充 NOT A HOTEL 在移动服务上的资源与运营能力。

在金融服务方面，SBI 集团旗下 SBI 新生银行正在研究面向 NOT A HOTEL 买家的合作贷款。对于单价从数千万到数亿日元不等的高端度假住宅，贷款产品会直接影响可触达的客群范围。株式会社セコイア则继 Series C 后继续参与，本轮主要通过承接现有股东股份追加投资。

共享所有权让度假住宅进入网络

NOT A HOTEL 的核心产品并非传统酒店客房，而是可以登记为资产的高端度假住宅。品牌同时提供完整所有权与按年 10 晚起购的共享所有权；业主可以入住自己持有的住宅，也能在不同项目之间交换使用。空置时段则交由品牌以酒店形式运营，业主可获得相应收益。

这套模式把原本低频、固定在单一地点的度假住宅，拆分成可以跨目的地使用的居住网络。随着项目增加，每一处新目的地既是独立销售的房地产产品，也在扩大既有业主可使用的网络价值。2025 年，NOT A HOTEL 还上线二级市场，让业主持有的份额可以继续流转。

从商业结构看，NOT A HOTEL 同时横跨房地产开发、酒店运营、软件服务与会员网络。它需要在项目出售前建立足够强的设计吸引力，也要在交付后维持跨项目一致的服务体验；这也是品牌持续引入股权与债务资金的重要原因。

创意人网络构成项目的品牌识别

NOT A HOTEL 以建筑师和创意人的个人表达区分不同项目。其合作名单包括藤本壮介、Bjarke Ingels Group、Snøhetta、Jean Nouvel、片山正通等建筑及设计团队，也邀请 NIGO 参与 NOT A HOTEL TOKYO「THE NIGO HOUSE」的创意指导。

2025 年，NIGO 与 Pharrell Williams 进一步成为品牌创意顾问及投资人。两人的角色不只停留在单个建筑项目，还将参与日本国内及海外项目的品牌表达。对 NOT A HOTEL 来说，创意人网络既承担产品设计，也成为连接建筑、时尚、音乐与旅行文化的品牌资产。

这也解释了它与传统度假住宅开发商的差异：品牌没有复制同一套建筑模板，而是让每个目的地保持清晰的作者性，再通过统一的数字服务与酒店运营把它们连接起来。

扩张速度与服务一致性仍需同步

截至 2026 年 2 月，NOT A HOTEL 已在日本开出 9 个项目，累计签约金额约 650 亿日元，业主人数超过 1100 人。品牌官网最新信息显示，目前已发布 12 个项目，并计划在未来五年于日本投入约 1000 亿日元，继续扩大目的地网络。

从这个目标来看，本轮融资解决的不只是下一批建筑项目的资金需求。丰田、SBI 与 GLION 分别从出行、购买金融及高端服务环节进入，使 NOT A HOTEL 有机会把一次性的度假住宅交易，继续延伸为覆盖住宿、移动与资产服务的长期关系。

但网络越大，品牌需要同时管理的建筑开发、酒店服务与数字系统也越复杂。NOT A HOTEL 能否在快速扩张中维持项目的独特性、交付效率与服务一致性，将决定这套共享所有权模式能否真正从少数高端项目发展为稳定的生活方式网络。BRANDSTAR