▍品牌事件概览

意大利奢侈品集团 Prada 与4月10日宣布，已签署最终协议，以 12.5 亿欧元的价格从 Michael Kors 母公司 Capri 集团收购Versace 100% 的股份，交易最快会在 2025 年下半年完成。

Versace 于 2018 年被 Capri 集团以 21.2 亿美元的价格收购，2019 年至 2024 年间，品牌业绩从 1.37 亿美元跃升至 10.3 亿美元，Prada 集团在此时以这一交易价格购入 Versace，显得相当划算。

值得关注的是，Prada 和 Versace 在米兰的总部之间的距离仅 4 公里，在这笔交易达成的前三周，Versace 创始人妹妹 Donatella Versace 宣布卸任创意总监一职，由来自 Miu Miu 的设计总监 Dario Vitale 接任。

消息发布后，Prada 集团4月11日股价开盘应声大涨 5%，最新市值为 1248 亿港元。

▍高管说了什么

目前看来，Prada 集团似乎并不想过于放大这一事件。

在宣布收购交易一小时后，首席执行官 Andrea Guerra 和家族继承人 Lorenzo Bertelli 就向分析师发出了警告，表示即使他们对此次收购感到兴奋，也不要指望一夜之间出现奇迹。

「我们非常高兴能与一个与 Prada 有着截然不同 DNA 的品牌合作，但我不会彻底改变 Versace。看看 Miu Miu 过去几年的表现，我们并没有做出太大的改变，但它取得了令人难以置信的成功。我们需要的是一些明智的改变，并且保持耐心」，Lorenzo Bertelli 强调。

Andrea Guerra 补充道，「这是一个长期项目，这意味着我们要关注品牌基础、形象、定位、创造力以及开发产品系列的能力。我们的目标是实现长期可持续的收入增长，但并非在未来 18 个月或 24 个月内实现」。

分析师在提问中特别提及 Dario Vitale 加入 Versace 一事，Lorenzo Bertelli 表示在 Dario Vitale 提离职时，集团有尽力挽留，但最终他还是做出了决定，「在这个过程中我们没有担任顾问，也没有佣金」。

然而，当被问及 Prada 是否会保留 Dario Vitale 加入 Versace 的任命时，Andrea Guerra 没有明确回应，「我们非常欢迎 Versace 团队的所有成员，无论他们身在何处。在这个项目中，我们需要保持热情，让每个人都有机会展现自己的才华」。

在组织架构方面，Andrea Guerra 认为 Prada 集团目前的架构，包括垂直化的品牌组织和日常运营，足以应对像 Versace 这样的大型品牌加入，「在过去三年中，我们的组织架构经历了一次变革，并以我们自己的方式实现了品牌的垂直化。我们旗下有两个品牌—— Prada 和 Miu Miu，以及 Church's，现在又有了 Versace，它就像 Prada 和 Miu Miu 一样，是另一项垂直资产」。

至于 Prada 是否会任命一位新的高管来管理 Versace，Andrea Guerra 表示，Versace 会继续由首席执行官 Emanuel Gintzburger 领导，Prada 集团会与他一起开始对品牌进行调整的工作。资料显示，Emanuel Gintzburger 在执掌 Alexander McQueen 六年后，于 2022 年 3 月加入 Versace。

当分析师问及两个意大利传奇品牌合并后的协同效应时，Andrea Guerra 强调收购 Versace 是为了增收，而非为了省钱和控制成本。

此外，Prada 睿智、时尚的风格与 Versace 充满活力、张扬的魅力也截然不同。「即使不是时尚专家，你也能意识到 Prada 和 Versace 的审美差异」，Lorenzo Bertelli 坦言。

另一个不同之处在于，Versace 严重依赖品牌授权带来的版税收入，而 Prada 拥有庞大的自营精品店网络，这引发人们对 Versace 分销渠道的担忧。

「Versace 过去几年的业绩并非最佳，但整个行业都受到了一定的影响。当这种情况发生时，一些渠道的负担会变得有点重」，Andrea Guerra 坦承，「从长远来看，Versace 需要在正价商品和门店之间取得更好的平衡」。不过他特别澄清道，Versace 的香水和眼镜授权业务表现非常好。

Versace 的香水和眼镜业务目前授权对象为 Luxottica，是 Andrea Guerra 的老东家，「我对此非常了解，因为我 2003 年就在 Luxottica 工作了」。但当被问及 Versace 是否会保留平价副线的牛仔系列授权时，他回应称无法透露任何信息。

▍品牌星球时尚分析

所以，为什么 Prada 会在这个全球大环境充满不确定性的节点，时隔近三十年，再度出手收购新品牌？

要知道，Prada 集团上一次进行大手笔收购是在 1999 年，在 Patrizio Bertelli 的牵头下，携手 LVMH 以 8.5 亿美元收购了 Fendi，而这笔交易只是 Patrizio Bertelli 疯狂收购的一部分，当时他还主导买下了德国设计师品牌 Jil Sander 和奥地利设计师品牌 Helmut Lang，但最终没能激起太多浪花，均以转卖收场。

而从业绩规模来看，二者相差十分悬殊，Prada 集团营收高达 57 亿欧元，Versace 仅为约 10 亿欧元，Prada 2024 年净利润增长 25%至 8.39 亿欧元，Versace 则勉强维持收支平衡，Prada 集团想借此实现增收需要很长一段时间。

可以肯定的是，和当年不同，现在的 Prada 集团手握 Prada 和 Miu Miu 两颗明星，这一次的野心要大得多。时尚与奢侈品行业顾问 Achim Berg 表示，这次收购，标志着 Prada 在认真尝试打造一个纯正意大利血统的奢侈品集团。

尽管结果如何有待时间考验，但无论是资本市场还是消费者，似乎都已经对长期称霸奢侈品行业的法国集团感到厌倦和祛媚，他们在等待一个新的强者，Prada 集团无疑是最有能力承载这一厚望的意大利选手。BRANDSTAR

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